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最新消息| 輕工制造行業2020年下半年投資策略:B端業務拉動家具需求,漿價低位... | 2021-10-27 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://baijiahao.baidu.com/s?id=1672442378805679549&wfr=spider&for=pc" 格隆匯發布時間：07-1713:54百家榜創作者，財經達人,優質創作者機構：民生證券評級：推薦報告摘要2020年下半年展望：1、家具：近年來我國房地產行業集中度持續提升，CR3市占率由2015年的7.7%提升至2018年的12.6%左右，同期CR30的市場份額也由26.6%大幅提升至45.2%，因此龍頭房企供應精裝成品住宅比例較高疊加房地產行業集中度未來進一步提升，預期我國精裝住宅滲透率繼續增長確定性較強。受疫情影響住宅竣工面積同比增速短期承壓，疫情過后快速修復。預期2020下半年住宅竣工面積及銷售面積增速回暖趨勢將進一步延續。2、造紙：2020年全球木漿生產商庫存天數較2019年時的高位有所回落，但2020年1-4月，全球木漿庫存呈緩慢回升趨勢，由2019年末的37天回升至2020年4月的41天。全球木漿庫存天數繼續上揚，國內港口木漿仍然處于高位，因此我們預期年內木漿價格仍將在底部位置徘徊。隨著疫情進一步好轉，預期下半年行業需求將有所好轉，木漿系品種的業績彈性可期。3、包裝：根據Canalys的市場研究報告，預計2019-2023年5年內，全球5G手機出貨量合計將達到19億臺，5年復合增長率高達179.9%。因此，隨著未來5G手機出貨量的猛增將拉動下游3C包裝產品需求上漲，3C包裝產品業務量或隨5G手機出貨量快速上漲，利好紙包裝相關企業業績增長；飲料罐占金屬包裝板塊比例較高，功能飲料規模快速增長及啤酒罐化率提高，或成為我國金屬包裝行業規模增長的主要驅動因素。4、文具、電子煙：2020年上半年受新冠疫情影響，各省市中小學及高校開學進度不及預期，因此文具產品消費需求短期遇冷。然而，文具產品消費需求具有一定剛性屬性，并不會受新冠疫情影響消失，僅會因各地延遲開學致使消費滯后，因此隨著各省市6月以來逐漸恢復正常的教學秩序，需求有望轉好。我國電子煙產品潛在需求十分旺盛。中國產業研究院數據顯示，目前英國電子煙產品滲透率已高達30%，美國電子煙產品滲透率也接近13%，而我國目前電子煙產品滲透率不足1%，因此未來我國電子煙市場發展空間十分廣闊。隨著我國加熱不燃燒產品研發以及線下試點及用戶教育的持續推進，我國加熱不燃燒行業已經蓄勢待發，后續隨著我國針對新型煙草相關政策出臺，國內對于加熱不燃燒產品銷售放開，預期我國加熱不燃燒產品銷售或快速放量。投資建議家具：建議關注歐派家居、志邦家居、顧家家居、惠達衛浴、江山歐派；造紙：建議關注太陽紙業、博匯紙業、中順潔柔；包裝：建議關注奧瑞金、裕同科技；文具、電子煙：建議關注晨光文具、集友股份、勁嘉股份。風險提示房地產銷售及竣工數據不及預期；原材料價格上漲。 關鍵字標籤：台北精品進口家具賣場 |
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