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最新消息| 保險行業保險資金運用專題分析:歷史圖景與未來展望 | 2024-08-05 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://www.baidu.com/link?url=7hsmeAIioB_x6pdu5d-MWANxmFJUWijfFzFCLTxU_udtONdhiPxjCYBtjmAdjhp-c1jq_-41L1pqybH8URQN3DseF2TvG3U6vketXMnofZy" （報告出品方作者：廣發證券，劉淇，陳福）nn一、我國保險資金運用發展歷程及現狀nn自1979年我國保險行業復業以來，保險資金運用經歷了40多年的發展，由最初的缺 規無序到如今的規范發展，有力地支持了主業的發展，而且有力地支持了實體經濟 的發展。我們認為在保險法頒布后的20多年發展中，保險資金運用經歷了監管萌芽 期、監管放松期、行業整頓期和恢復發展期四個階段，逐漸形成了以固定收益類資 產為主、多元化投資為輔的資產配置體系。nn（一）監管萌芽期：資金運用拉開市場化大幕，權益資產配置占比提升nn1.政策：保險資金運用打開市場化大門，確立固收+配置模式。在險資運用的監管萌芽階段（1995-2011年），歷經兩任保監會主席，保險資金投 資渠道被極大的拓寬。1995年《保險法》首次規定保險資金的運用范圍僅限于銀行 存款、政府債券、金融債權等資產，投資渠道單一主因該階段資本市場尚處于發展 初期，且保險公司的成立期限較短，投資管理經驗不足，因此保險資金運用力求穩 定性與安全性。但伴隨保險市場的快速發展，單一的投資渠道已經無法滿足保險公 司的資金運用需求。nn因此，1996年第一任保監會主席馬永偉在上任后建章立制，為 保險行業資產端發展奠基。第二任保監會主席吳定富則是進一步放寬資金運用范圍， 加速推動投資領域形成。2004年允許滿足資格的保險公司進入二級市場進行申購和 買賣股票交易，并且銀行次級債務、可轉換公司債、境外投資被放開，為我國保險 資金運用里程碑。2006年允許保險資金間接投資基礎設施建設和商業銀行股權，逐 步提高可投比例；2007年放寬境外投資品種；2009年《保險法》修訂草案通過，增 加不動產投資，同年債券及基礎設施債權投資均有所放寬；2010年規定了保險資金 投資不動產比例，允許投資未上市股權。nn自2008年權益市場波動產生持續沖擊，監管收束本階段資金運用范圍的加速進程， 于2010年發布《關于調整保險資金投資政策有關問題的通知》，對保險資金投資各 類資產的比例進行調整，標志著投資領域框架的初步形成。其中，流動性資產不得 低于保險公司總資產的5%；有擔保債券無總額限制，而無擔保債券的總額不得超過 總資產的20%；權益類資產整體上限為25%，其中基金上限為15%，未上市股權上 限為5%；境外投資上限為15%；基礎設施債權投資計劃上限為10%。nn2.資金配置：產品結構 關鍵字標籤：旅遊不便險推薦 |
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